ETF-urile spot BTC și-au menținut reziliența în mare parte, în ciuda scăderii prețului, oferta de stablecoin se menține aproape de maximele istorice, iar activele reale tokenizate (RWA) continuă să atragă capital.
BlackRock a făcut disponibil fondul său tokenizat de trezorerie BUIDL pe Uniswap – un moment de referință pentru adoptarea instituțională a DeFi.
Contextul este fundamental diferit față de ciclurile anterioare. Traversăm o scădere de aproximativ 50% din all time high și o contracție de trilioane de dolari în capitalizarea pieței.
Piețele încă se află în faza de reducere a riscului, iar întrebarea centrală începe să se schimbe: de la „cât de departe merge corecția” la „când revine cererea”. Răspunsul: depinde în mare măsură de o inversare a sentimentului, care momentan se manifestă în direcții opuse simultan, arată o analiză Binance.
În acest moment, două forte acționează asupra pieței. Prima determină îndreptarea atenției și capitalului dinspre crypto spre AI și alte elemente de natură defensivă. A doua ține de politică: așteptările privind polica Rezervei Federale americane (FED), riscul întreruperii parțiale a activității guvernului SUA, tensiunile geopolitice și comerciale persistente. Toate acestea au creat un mediu ostil față de asumarea riscului.
Bitcoin scade cu cel puțin 50% din valoarea maximă
De la maximul istoric din octombrie 2025, Bitcoin scade cu aproximativ 50%. Istoric, corecții de această magnitudine s-au produs de mai multe ori. În timp ce Bitcoin se consolidează, altcoin-urile continuă să rămână în urmă, iar subperformanța lor a fost mult mai accentuată și mai severă față de ciclurile precedente.
Mediul macro dictează, în continuare, ritmul
Mediul macroeconomic rămâne principalul motor al piețelor crypto, poate mai mult ca oricând în ultimii ani. Principalele elemente de influență ale săptămânii au fost raportul privind locurile de muncă din ianuarie, publicat în SUA și implicațiile sale pentru Rezerva Federală.
Nonfarm payrolls (un indicator important care arată sănătate economiei americane, reprezentând cam 80% din lucrătorii care contribuie la PIB) au depășit așteptările în ianuarie, iar șomajul a scăzut la 4,3%. Chiar dacă la suprafață situația pare pozitivă, imaginea de ansablu e diferită. În tot anul 2025 s-au creat doar 181.000 de locuri de muncă nete (circa 15.000 pe lună), față de 584.000 preconizate inițial, cel mai slab an pentru crearea de joburi din 2020 până în preîent (sau chiar din 2003, dacă excludem perioadele de recesiune).
Această distincție contează enorm pentru piețe. Un număr puternic într-o economie realmente robustă ar fi dat FED-ului libertate să relaxeze politica monetară. Un număr puternic într-o piață a muncii deja fragilă îi oferă FED-ului motiv să rămână pe poziție, exact semnalul primit de piețe. Reducerile de dobândă nu sunt iminente. Iar nominalizarea lui Kevin Warsh ca viitor președinte al FED a amplificat incertitudinea privind lichiditatea pe termen mediu.
ETF-urile spot și stablecoin-uri
Deși prețul a scăzut aproximativ 50% de la maximele istorice, activele din administrarea ETF-urilor spot Bitcoin au coborât doar modest. Această divergență este semnificativă. Poziționarea pare mai degrabă strategică decât bazată pe momentum, ceea ce sugerează o bază de investitori relativ stabilă. Este un semnal constructiv pe termen mediu: ETF-urile funcționează ca sursă durabilă de cerere, nu doar precum un vehicul de bull market.
Oferta de stablecoin se menține aproape de maximele ciclului. Spre deosebire de scăderile anterioare, capitalul nu a părăsit sistemul dolar on-chain. Lichiditatea există, dar pare să aștepte.
Active reale tokenizate (RWA) și tokenizare
Piața on-chain RWA se apropie de 25 de miliarde de dolari, cu trezorerii tokenizate, mărfuri și structuri orientate pe yield, ce atrag capitalul care caută stabilitate și transparență. Adoptarea accelerează în rândul instituțiilor care explorează căi de tokenizare.
Convergența DeFi
Cel mai important eveniment al săptămânii și semnalul cel mai relevant pentru viitorul DeFi: BlackRock, împreună cu Securitize, a făcut acțiunile fondului tokenizat BUIDL tranzacționabil prin UniswapX, layer-ul instituțional al Uniswap.
Importanța acestui pas este uriașă. Alegerea unui protocol DeFi pentru decontare arată încredere din ce în ce mai mare în maturitatea și fiabilitatea infrastructurii descentralizate. Mai important, trasează un model repetabil: acces reglementat, controale de conformitate și disponibilitate continuă a pieței, exact structura necesară pentru ca acțiunile, creditul, mărfurile și ETF-uri să scaleze on-chain.
Tranzacțiile pe Ethereum, la noi maxime
Numărul zilnic de tranzacții pe Ethereum a atins noi maxime istorice, apropiindu-se de 3 milioane la mijlocul lunii ianuarie, după upgrade-ul Fusaka. Creșterea a fost susținută de o majorare constantă a adreselor active zilnice (peste 1 milion) și de utilizarea susținută a stablecoin-urilor. Activitatea on-chain ridicată continuă să fie ancorată de rolul Ethereum ca principal strat de decontare, mai arată o analiză Binance.
Cardurile crypto sunt de 5 ori mai folosite în 2025 față de 2024
Utilizarea cardurilor crypto a crescut de peste cinci ori în 2025, dominată de Visa cu o cotă de piață de 84%, ajungând la 115 milioane $ doar în ianuarie 2026. Deși volumele rămân mici comparativ cu cardurile tradiționale, neo-băncile bazate pe blockchain oferă costuri mai mici și randamente mai mari.
Ce urmează?
Intrăm, probabil, într-o fază de volatilitate ridicată, iar contextul este fundamental diferit față de ciclurile anterioare. Traversăm o scădere de aproximativ 50% din all time high și o contracție de trilioane de dolari în capitalizarea pieței, însă participarea structurală este mai profundă ca niciodată: tokenizarea activelor din lumea reală și introducerea lor pe blockchain este un fenomen tot mai amplu, piețele de predicție (prediction markets) avansează, instituții globale dezvăluie dețineri de active digitale sau decontează produse direct pe blockchain.
Be the first to comment